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第一部分 背景介绍2

第1章 引论2

什么是证券化4

一个关于证券化的案例分析6

证券化中发行的证券7

第2章 资产证券化中发行人的动机和结构化的目标10

采用证券化来融资的原因10

结构化目标16

第二部分 构建ABS交易24

第3章 构建机构抵押支持证券交易24

提前偿付及其惯例24

序列偿付结构31

计划摊还类别债券和支持债券36

目标摊还型债券41

累积债券及定向增加债券42

浮动利率债券类别46

名义仅有利息的债券类别49

第4章 构建非机构交易54

识别资产池56

资产选择57

识别风险58

确定信用支持的规模和来源60

确定债券类别60

债券类别的期限分级62

选择债券类别的偿付结构62

确定流动性支持的数量和来源64

确定是否需要提前偿付保护65

设计结构化保护触发机制65

第5章 信用增进69

信用增进机制70

信用增进的规模76

第6章 证券化交易中利率衍生工具的运用81

利率掉期81

利率顶和利率底92

交易对手风险94

第7章 资产证券化的操作问题98

服务功能99

服务类型99

服务商优势100

服务商质量102

服务转让112

预备服务商113

服务商报告113

受托人在交易操作中的作用114

欺诈风险115

第三部分 ABS的担保品概览118

第8章 资产支持证券的担保品类别：零售类贷款118

担保品类别：分类的基础118

担保品类别：主要类型120

信用卡应收账款121

汽车贷款证券化128

第9章 资产支持商业票据通道和其他结构性工具133

ABCP通道的类型134

传统证券化和ABCP136

ABCP的担保品137

信用增进结构138

ABCP项目的参与方141

ABCP通道的评级143

第10章 未来现金流的证券化：未来收益、运营收益及保险利润147

未来收益证券化147

整体业务或营业收入证券化153

保险利润证券化160

第四部分 债务担保证券166

第11章 债务担保证券入门166

为什么研究CDO166

术语：CDO、CBO、CLO167

CDO的种类168

CDO的典型结构171

CDO的基本经济驱动因素175

CDO市场和银行业健康175

CDO市场的发展176

第12章 债务担保证券的种类180

资产负债表型CDO180

套利型CDO192

再证券化或结构化金融CDO197

指数交易和指数追踪型CDO198

第13章 债权抵押凭证的结构与分析201

资产池质量的测量201

资产及收入覆盖测试203

建仓阶段206

CDO管理人206

投资CDO209

CDO投资中的担保品和结构化风险210

第五部分 金融市场中的应用218

第14章 证券化对金融市场和经济体的效益218

证券化和融资资本220

证券化和金融中介机构223

证券化对于一个经济体的益处225

第15章 关于证券化对金融市场和经济体的影响230

削弱货币政策的有效性230

对银行的不利影响231

宽松的承销标准和设计拙劣的证券232

增加银行风险的不透明度237

附录A 信用衍生产品基础240

附录B 抵押支持证券和资产支持证券估值255

参考文献269