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导论1

0.1本书的研究意义1

0.2本书的研究体系与特点3

0.3本书的主要创新8

第一章 业主型企业的债务融资合同10

1.1最优风险分担合同11

1.1.1模型11

1.1.2小结14

1.2高成本状态证实合同14

1.2.1事件叙述14

1.2.2激励相容合同15

1.2.3最优合同15

1.2.4小结16

1.3相机控制17

1.3.1事件叙述17

1.3.2不同情形下的控制权分配18

1.4信号传递模型21

1.5资产替代和投资不足21

1.5.1资产替代21

1.5.2投资不足23

1.5.3小结23

1.6本章小结24

第二章 债务融资与大型公司的治理25

2.1公司治理概述25

2.1.1公司治理的概念25

2.1.2经营权和所有权分离的公司及其内部主要治理机制28

2.2公司债务对经营者的治理作用29

2.3债务对敌意接管的阻止31

2.3.1事件叙述31

2.3.2债务融资的作用32

2.3.3本模型的意义34

2.4债权人对公司的具体治理机制34

2.4.1破产机制35

2.4.2银行的监控代理机制36

2.4.3市场机制37

2.4.4合同机制38

2.5我国的《破产法》及其实施39

2.5.1我国的《破产法》及破产程序简介39

2.5.2《破产法》在我国的实施41

2.6我国银行在公司治理活动中的其他局限43

第三章 债务融资与公司成长和市场竞争46

3.1公司增长机会与债务融资特征46

3.1.1债务水平47

3.1.2债务期限、可赎回性与转股权利49

3.1.3债务融资途径52

3.1.4限制性条款54

3.1.5债务优先结构55

3.1.6结论与政策建议56

3.2债务融资与公司产品市场竞争58

3.2.1债务的战略优势59

3.2.2流动约束与逆周期的毛利率62

3.2.3融资约束导致的掠夺性定价63

3.2.4债务融资与合谋破裂63

3.2.5实证检验65

第四章 资本结构：或有索取权的研究方法67

4.1文献回顾：资本结构的或有索取权研究方法67

4.2经理人激励、公司资本结构与信用风险69

4.2.1引言69

4.2.2基本模型70

4.2.3不同激励时的债务水平73

4.2.4信用风险78

4.2.5数值例子78

4.2.6本节的学术贡献与研究扩展82

4.3动态资本结构与可赎债设计84

4.3.1基本思路84

4.3.2债务的动态调整85

4.3.3最优可赎债设计87

4.3.4小结89

本章附录89

第五章 财务危机与预测93

5.1财务危机的概念与成本93

5.1.1财务危机的概念93

5.1.2财务危机成本96

5.2基于财务指标的财务危机预警模型98

5.2.1一元判定模型98

5.2.2多元线性判定模型99

5.2.3多元Logit模型和多元Probit模型100

5.2.4人工神经网络模型101

5.2.5简要评价101

5.3穆迪和标普的信用评级模型103

第六章 公司债券市场的发展与银行业竞争104

6.1简介105

6.2基本模型106

6.2.1无公司债券市场时的需求函数106

6.2.2公司债券市场发展后的需求函数108

6.2.3竞争均衡与均衡价格比较110

6.3对债券发行的利率限制的影响114

6.4结论116

本章附录117

第七章 经理人报酬结构、产品市场竞争与商业银行投机性投资121

7.1简介121

7.1.1模型简介121

7.1.2相关文献回顾123

7.2模型和理论分析124

7.2.1模型设定124

7.2.2最优投资策略125

7.2.3竞争与经理人报酬结构的影响128

7.3案例分析：次贷危机前三家美国银行及其损失130

7.3.1经理人报酬结构130

7.3.2近年来美国银行在传统贷款领域的竞争133

7.3.3三家银行次贷危机中的损失136

7.3.4政策含义与研究扩展136

本章附录：案例研究所依赖的新闻和年报资料及页码138

主要参考文献140