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第1章　引言1

1.1　项目融资的含义2

1.1.1　项目融资定义2

1.1.2　项目融资与一般公司融资的区别4

1.1.3　项目融资的弊端分析7

1.2　项目融资的产生和发展9

1.2.1 项目融资的产生9

1.2.2　项目融资的发展11

1.2.3　项目融资在中国的发展12

1.3　项目融资的应用领域13

1.3.1　基础设施项目14

1.3.2　资源开发项目15

1.3.3 大型制造业项目15

1.3.4　其他项目16

1.4　项目融资的参与者16

1.4.1 所有项目融资中都出现的参与者16

1.4.2　只在某些项目中出现的参与者23

1.4.3　项目融资各参与者之间的关系26

1.4.4　项目融资案例27

1.5　项目融资的框架结构与运作程序28

1.5.1 项目融资的框架结构28

1.5.2　项目融资的运作程序30

1.6　项目融资的外部环境33

1.6.1　政治与经济环境34

1.6.2　法律环境36

1.6.3　金融环境38

本章小结40

关键概念41

思考题41

第2章　项目投资结构42

2.1　影响项目投资结构的主要因素44

2.1.1 实现有限追索的要求44

2.1.2　融资便利性要求45

2.1.3　产品分配和利润提取的要求45

2.1.4　项目现金流量控制的要求46

2.1.5　税务影响的要求47

2.1.6　财务处理要求48

2.1.7　项目投资的进入和退出便利性要求49

2.2　公司型合资结构51

2.2.1 公司型合资结构的优点52

2.2.2　公司型合资结构的缺点53

2.2.3　公司型合资结构的灵活运用53

2.3　合伙制结构56

2.3.1　普通合伙制结构57

2.3.2　有限合伙制结构59

2.4　非公司型合资结构63

2.4.1 非公司型合资结构的特点64

2.4.2 非公司型合资结构的优点65

2.4.3 非公司型合资结构的缺点66

2.4.4　非公司型合资结构的应用67

2.5　信托基金结构70

2.5.1　信托基金的建立和运作70

2.5.2　信托基金结构与公司型结构的区别71

2.5.3 信托基金结构应用于项目融资的优缺点72

2.5.4　信托基金结构在项目融资中的运用73

2.6　合资协议的关键条款74

2.6.1 合资项目的经营范围条款75

2.6.2　投资者在合资项目中的权益条款75

2.6.3　初始资本注入形式条款76

2.6.4　不确定性的资本补充条款76

2.6.5　优先购买权条款76

2.6.6　融资安排条款77

2.6.7　项目的管理和控制条款78

2.6.8　违约行为的处理方法条款78

本章小结80

关键概念81

思考题81

第3章　项目融资模式82

3.1　选择项目融资模式需考虑的主要因素83

3.1.1　项目有限追索83

3.1.2　项目风险分担84

3.1.3　通过税务安排降低投资成本和融资成本85

3.1.4　项目融资与市场安排之间的关系85

3.1.5　有效利用财务杠杆85

3.1.6　优化融资结构86

3.2　BOT项目融资模式88

3.2.1 BOT融资模式的基本思路和运行的基本模式89

3.2.2　BOT模式的操作程序93

3.2.3　BOT模式的特点94

3.2.4　BOT项目融资案例分析：印度大博电厂项目96

3.3　ABS项目融资模式100

3.3.1 资产证券化（ABS）的概念及其产生、发展的背景100

3.3.2　ABS融资结构的基本要素与当事人102

3.3.3　ABS融资模式的运行程序106

3.3.4　ABS融资的适用范围及主要证券品种111

3.3.5 ABS融资的特点及其在金融市场中的作用116

3.3.6　ABS融资方式在我国的实践及其规范发展需要解决的问题118

3.3.7　资产证券化融资案例分析121

3.3.8　BOT与ABS项目融资方法差异比较125

3.4　其他常用项目融资模式127

3.4.1 投资者直接安排项目融资模式127

3.4.2　投资者通过项目公司安排项目融资模式132

3.4.3 以“设施使用协议”为基础的项目融资模式136

3.4.4 以杠杆租赁为基础的项目融资模式140

3.4.5 以“产品支付”为基础的项目融资模式152

本章小结155

关键概念157

思考题157

第4章　项目融资资金来源161

4.1　项目资金的结构与选择162

4.1.1　债务和股本资金的比例162

4.1.2　合理的项目资金结构需要考虑的内容163

4.2　股本资金与准股本资金164

4.2.1　股本资金165

4.2.2　准股本资金166

4.2.3　以贷款担保形式出现的股本资金170

4.3　债务资金171

4.3.1 项目债务资金的主要来源及选择步骤171

4.3.2　债务资金的基本结构性问题175

4.4　商业银行贷款179

4.4.1　参与项目融资的商业银行贷款基本情况180

4.4.2 商业银行贷款的基本法律文件182

4.4.3　担保的类型183

4.5　国际辛迪加银团贷款184

4.5.1 国际辛迪加银团贷款的特点184

4.5.2　项目融资中使用辛迪加银团贷款的优点184

4.5.3 国际辛迪加贷款的期限和价格185

4.5.4　银团代理行186

4.5.5　按比例分配偿债资金187

4.5.6　世界银行参与的国际辛迪加贷款187

4.6　世界银行贷款188

4.6.1　世界银行集团的组成189

4.6.2　世界银行贷款及担保方式193

4.7　其他项目融资来源201

4.7.1　双边机构201

4.7.2 国际债券市场203

4.7.3　基础设施投资基金205

4.7.4　政府205

本章小结206

关键概念207

思考题207

第5章　项目融资可行性研究209

5.1　项目可行性研究概述210

5.1.1 可行性研究的依据210

5.1.2　可行性研究的主要内容211

5.1.3　可行性研究的步骤213

5.2　项目财务评价217

5.2.1　项目的现金流量分析217

5.2.2　财务评价指标的计算219

5.3　项目的可融资性分析224

5.3.1 项目可融资性的内涵224

5.3.2　对“免责条款”的运用225

5.3.3　项目可融资性的必要条件225

5.3.4　项目融资失败的原因227

本章小结228

关键概念229

思考题229

第6章　项目融资风险管理230

6.1　项目风险的识别与种类231

6.1.1　按照项目风险的可控制性划分231

6.1.2　按照项目风险的阶段性划分239

6.1.3　按照项目风险的投入要素划分241

6.1.4　按照风险的影响范围分类242

6.2　项目融资风险的分配与管理243

6.2.1 项目融资风险的分配原则243

6.2.2　项目融资主要风险的管理243

6.3　项目风险的定量分析方法252

6.3.1 确定项目风险收益率的CAPM模型252

6.3.2　项目融资的敏感性分析256

6.3.3　项目融资中的风险评价指标257

本章小结260

关键概念261

思考题261

第7章　项目融资担保262

7.1　担保在项目融资中的作用263

7.1.1　担保的概念和种类263

7.1.2　担保在项目融资中的作用264

7.2　项目担保人264

7.2.1 项目投资者作为担保人265

7.2.2　利用与项目有利益关系的第三方作为担保人266

7.2.3 商业担保人268

7.3　项目融资担保文件269

7.3.1　项目担保的范围269

7.3.2　融资文件269

7.4　项目担保的范围和条件270

7.4.1　项目担保的范围270

7.4.2　项目担保条件及步骤273

7.4.3 案例分析：孟加拉KAFCO化肥项目274

7.5　项目融资担保的主要类型275

7.5.1 直接担保276

7.5.2　间接担保280

7.5.3　或有担保289

7.5.4　意向性担保290

本章小结292

关键概念293

思考题293

第8章　项目融资案例分析294

8.1　国外项目融资案例295

8.1.1 英法海底隧道工程项目融资实例295

8.1.2 中信公司与澳大利亚波特兰铝厂项目融资303

8.1.3 欧洲迪斯尼乐园项目融资310

8.2　项目融资在我国的应用案例317

8.2.1 广西来宾电厂B厂项目317

8.2.2　成都自来水六厂案例325

8.2.3 广东沙角B电厂335

本章小结337

思考题338