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第一章 绪论1

第一节 研究背景与问题的提出1

第二节 相关概念的界定3

一、自然人控股公司3

二、民营上市公司与家族上市公司4

三、企业所有权5

四、公司治理的内涵7

第三节 研究目标与研究思路10

一、研究目标10

二、研究思路11

第四节 研究方法12

第五节 本书结构与内容13

第二章 公司治理相关研究文献综述15

第一节 关于所有制与公司治理16

第二节 关于大股东治理18

一、关于大股东治理的理论研究19

二、关于大股东治理的实证研究20

三、简单述评24

第三节 关于董事会的研究25

一、关于董事会的理论研究25

二、关于董事会的实证研究27

三、简单述评34

第四节 关于经理层的研究35

第五节 关于自然人控股公司与公司治理37

第三章 自然人控股公司治理的理论研究框架41

第一节 自然人控股公司治理问题研究的理论基础41

一、不完全契约理论42

二、委托—代理理论44

三、产权理论47

第二节 自然人控股公司的一般特征48

第三节 自然人控股公司与其他类型公司治理特征的比较52

一、自然人控股公司与国有控股公司治理特征的比较52

二、自然人控股公司与法人控股公司、一般公众公司治理特征比较57

第四节 自然人控股公司的三个重点问题58

一、大股东作用与自然人控股公司的治理59

二、董事会作用与自然人控股公司的治理61

三、高管股权激励与自然人控股公司的治理62

第四章 大股东治理作用与自然人控股公司的治理绩效65

第一节 大股东对公司治理的作用——监督65

第二节 大股东发挥监督作用的机理67

一、大股东发挥监督作用的产生机理67

二、大股东发挥监督作用的动力机理70

第三节 大股东监督带来的新问题71

一、过度监督和大股东侵占问题72

二、过度监督和大股东侵占问题的解决——股权制衡73

第四节 大股东发挥作用的条件——股权制衡的博弈分析75

一、股权制衡的博弈假设75

二、股权制衡的完全信息静态博弈76

三、股权制衡的完全信息动态博弈77

四、股权制衡的重复博弈78

五、股权制衡的不完全信息动态博弈79

六、博弈分析的结论及实践意义81

第五节 自然人控股公司大股东股权控制与治理绩效的实证研究83

一、大股东参与治理的研究回顾83

二、研究假设的提出85

三、样本的选取与变量的确定87

四、变量的描述性统计88

五、相关分析90

六、回归分析91

七、对回归结果的讨论与推论95

第五章 董事会治理作用与自然人控股公司的治理绩效99

第一节 不完全契约与董事会治理作用的本质99

一、不完全契约与传统法人治理结构99

二、传统法人治理结构的缺陷101

三、董事会发挥治理作用的本质103

第二节 董事会治理作用有效性的约束条件104

一、董事的选聘机制104

二、董事会的构成105

三、信息的不对称程度105

第三节 董事会制度的研究逻辑106

第四节 自然人控股公司董事会的治理特征107

一、董事长的权威治理特征108

二、董事会构成和规模特征111

三、董事会的领导结构与学历特征112

四、董事会家族控制特征113

第五节 自然人控股公司董事会治理特征与绩效的实证研究114

一、研究假设的提出114

二、变量的选取与模型设计118

三、多元线性回归分析119

四、对回归结果的讨论与推论120

第六章 高管股权激励与自然人控股公司的治理绩效123

第一节 股权激励与经理行为的理论分析123

一、经理获得固定报酬时的行为分析123

二、经理获得股票或股票期权收入时的行为分析124

第二节 股权激励与公司价值的理论分析126

一、经理层股权激励的积极效应126

二、经理层股权激励的消极效应127

三、经理层股权激励的经济效应分析127

第三节 自然人控股公司股权激励的特殊性130

一、自然人控股公司经理人持股比例高130

二、自然人控股公司股权激励积极效应的变化131

三、自然人控股公司股权激励消极效应的变化131

第四节 自然人控股公司高管股权激励与公司绩效的实证研究132

一、研究假设的提出132

二、变量的选取与定义135

三、变量的描述性统计135

四、相关性分析136

五、回归分析137

第五节 对股权激励实证结果的讨论与推论140

一、关于U型曲线关系的讨论140

二、关于自然人控股公司股权激励的推论142

第七章 自然人控股公司综合治理特征与绩效的实证研究143

第一节 问题的提出143

第二节 变量的确定及定义144

一、被解释变量144

二、解释变量144

三、控制变量144

第三节 相关性分析146

第四节 多元回归分析147

一、模型的建立147

二、多元回归分析结果148

第五节 对实证结果的进一步分析与讨论153

一、基于委托—代理关系的理论特征153

二、股权结构特征与绩效153

三、董事会、监事会的治理特征与绩效155

四、高管的股权激励特征与绩效156

五、机构投资者治理特征与绩效158

第八章 研究结论与展望161

一、主要实证结果的汇总与分析161

二、主要结论163

三、主要贡献164

四、需要进一步开展的工作165

附表167

参考文献171

后记185